Kasstromen
Ahold Jaarverslag 2004
De volgende tabel geeft onze kredietratings in 2004, 2003
en 2002.
Moody's
Lange-termijnrating (senior implied issuer)
Vooruitzicht
Standard Poor's
Lange-termijnrating (local en foreign issuer)
Vooruitzicht
2004 2003 2002
Ba2 Ba3 Baal
Positief Positief Negatief
BB BB BBB+
Positief Positief Negatief
Als meest recente actie bevestigde Moody's op 20 septem
ber 2004 de positieve vooruitzichten, verhoogde de senior
implied issuer rating van Ba3 tot Ba2, verhoogde de issuer
rating en onze senior unsecured debt rating van BI to Ba3
en verhoogde onze subordinated debt rating van B2 tot BI.
Moody's verhoogde op 4 februari 2005 onze issuer rating
en onze senior unsecured debt rating van Ba3 tot Ba2.
Bovendien verhoogde Moody's onze subordinated debt
rating van BI tot Ba3 en bevestigde de positieve vooruit
zichten.
Op 19 december 2003 verhoogde S&P onze long-term
local issuer credit en long-term foreign issuer credit rating
van BB- tot BB met positieve vooruitzichten. Beide ratings
werden van de 'credit watch' gehaald. Verder bevestigde
S&P de short-term B corporate credit rating voor de groep.
We zijn erop gericht om te voldoen aan wat naar wij begrij
pen de criteria zijn voor een 'investment grade' rating door
de twee relevante ratingbureaus.
Wij menen dat onze voortdurende aandacht voor het
genereren van kasstromen ons in staat zal stellen de balans
te versterken en een solide platform te bouwen als basis
voor organische en strategische groei, kostenreducties en
voortgaande schuldvermindering. De uitvoering van de
Road to Recovery-strategie van Ahold leidde in 2004 en
2003 tot een aanzienlijke instroom van liquiditeiten,
voornamelijk dankzij de volgende factoren:
afronding van de claimemissie 2003, met in 2003 een
netto-opbrengst van EUR 2,9 miljard;
desinvestering van niet-kernactiviteiten en bedrijven die
onvoldoende presteren, met in 2004 en 2003 respec
tievelijk EUR 978 miljoen en EUR 284 miljoen aan
netto-opbrengsten;
meer efficiënte inzet van kapitaal; en
verbeterd beheer van werkkapitaal.
De liquide middelen die werden gegenereerd, werden deels
gebruikt om de brutoschuld in 2004 en 2003 te reduceren
met respectievelijk EUR 1,5 miljard en EUR 2,4 miljard.
De volgende tabel geeft details over de nettoveranderingen
in liquide middelen in 2004, 2003 en 2002.
2004
2003
2002
(in EUR miljoenen)
(53 weken)
(52 weken)
(52 weken)
Nettokasstroom uit operationele activiteiten
1.571
1.931
2.455
Nettokasstroom uit investeringsactiviteiten
(253)
(448)
(2.593)
Nettokasstroom vóór financieringsactiviteiten
1.318
1.483
(138)
Nettokasstroom uit financieringsactiviteiten
(1.183)
1.043
(473)
Mutatie in liquide middelen
135
2.526
(611)
