Operationele en financiële gang van zaken
Road to Recovery
Herstel van de vermogenspositie
Ahold Jaarverslag 2004
onderzoeken tekortkomingen in de interne-beheersings-
systemen bloot bij de meeste onderzochte bedrijven.
In reactie op de besproken gebeurtenissen zijn overheids-
en toezichthoudende instanties civiele en strafrechtelijke
onderzoeken begonnen tegen Ahold en enkele van haar
dochtermaatschappijen en voormalige functionarissen. Tal
van civiele rechtszaken en juridische procedures zijn in de
VS en Nederland aangespannen met Ahold en een aantal
van onze huidige en voormalige commissarissen,
management en medewerkers als gedaagde partijen.
Hoewel een aantal van deze onderzoeken en gerechtelijke
procedures zijn geschikt of anderszins zijn afgerond, lopen
er ook nog een aantal en deze zouden er onder meer toe
kunnen leiden dat wij aanzienlijke boetes, schadevergoe
dingen of andere bedragen moeten betalen, in de toekomst
toestemming moeten vragen voor bepaalde handelingen of
andere straffen ondergaan, wat een negatief effect van
materieel belang zou kunnen hebben op onze vermogens
positie, resultaten, liquiditeit en aandelenkoers. Voor een
nadere bespreking van de onderzoeken en rechtszaken zie
de Toelichting op de geconsolideerde jaarrekening in dit
verslag onder 30.
Als gevolg van deze gebeurtenissen was er sprake van tal
van personeelswisselingen bij de moedermaatschappij
Ahold, U.S. Foodservice en andere werkmaatschappijen.
Zowel bij de moedermaatschappij als bij U.S. Foodservice
werden nieuwe managementteams gevormd.
Op 7 november 2003 hebben wij een driejarig financierings
plan bekendgemaakt en een strategie voor het herstel van
de waarde van onze onderneming. Het plan rust op vier
pijlers: (1) herstel van de vermogenspositie; (2) omvorming
van de food-retailactiviteiten; (3) waardeherstel bij U.S.
Foodservice; en (4) versterking van verantwoordelijkheid,
interne beheersing en corporate governance.
We hebben onze balanspositie versterkt door nieuw eigen
vermogen aan te trekken, niet-kernactiviteiten en
onvoldoende presterende bedrijfsonderdelen te verkopen,
selectief te investeren, schulden te verminderen en het
beheer van het werkkapitaal te verbeteren. Dankzij deze
inspanningen is ons liquiditeitsprofiel in 2004 aanzienlijk
verbeterd. Onze kredietratings werden verhoogd door
Moody's en Standard Poor's als gevolg van onder meer
een lagere nettoschuld. Eind 2004 hadden we EUR 3,3
miljard aan liquide middelen beschikbaar en was de
brutoschuld vergeleken met eind 2003 met EUR 1,5 miljard
(14%) afgenomen. Het lagere gemiddeld uitstaande
schuldbedrag en lagere bankkosten droegen er aan bij dat
de financiële baten en lasten in 2004 aanzienlijk lager
waren dan in 2003. Verder hebben we in februari 2005 de
ongebruikte senior gedekte Kredietfaciliteit december 2003
beëindigd om kosten te besparen; wij zijn thans in gesprek
met financiële instellingen om een nieuwe kredietfaciliteit af
te sluiten tegen gunstiger voorwaarden. We concentreren
ons erop te voldoen aan de van toepassing zijnde criteria
voor 'investment grade'. Voor nadere informatie zie
Operationele en financiële gang van zaken - Liquiditeit en
financiering - Beoordeling van liquiditeit en financierings
bronnen
Aantrekken van eigen vermogen
In december 2003 rondden wij een claimemissie van
gewone aandelen en ADR-certificaten met beperkt
stemrecht (Claimemissie 2003) af, alsmede een gelijktijdige
emissie van preferente financieringsaandelen, die
resulteerden in een netto-opbrengst van ongeveer EUR 2,9
miljard. De netto-opbrengst van deze emissies is deels
gebruikt voor de aflossing van onze uitstaande schulden
onder de destijds bestaande Kredietfaciliteit maart 2003,
die we vervolgens vervingen door de Kredietfaciliteit
december 2003. Voor nadere informatie zie Liquiditeit
en financiering - Schulden.
