Financiering
Ahold heeft in het verslagjaar meerdere malen een beroep gedaan op
de openbare kapitaalmarkt om zijn garantievermogen te versterken.
Op 11 januari 1993 vond de storting plaats op de 7%°/o
achtergestelde obligatielening van f 200 miljoen met een looptijd van
7 jaar. Een tweede soortgelijke transactie vond plaats in juli 1993 met
storting op 24 augustus 1993. Ahold emitteerde toen f200 miljoen
63/4% achtergestelde obligaties met een looptijd van 10 jaar. Met de
opbrengst is een in 1992 onderhands opgenomen achtergestelde
lening van f 200 miljoen vervroegd afgelost.
De renteverplichting van beide obligatieleningen alsmede
die van een aantal bestaande, in guldens luidende, leningen is
gedurende het jaar omgezet van vaste in variabele rente. Ahold heeft
hiermee kunnen profiteren van de rentedaling die zich in de
Nederlandse geldmarkt gedurende het verslagjaar voltrok.
Op 13 mei heeft storting plaatsgevonden op de emissie van
5.144.848 aandelen (voor splitsing nominaal f2,50). De netto
opbrengst van de emissie van f 441 miljoen is deels aangewend voor
de financiering van de acquisities in Portugal en deels om schulden
af te lossen. Niet de gehele opbrengst van de emissie heeft een
definitieve bestemming gevonden. Er wordt naar gestreefd de rente
dragende schuld verder te reduceren.
Een in 1993 voltooid Ahold-complex in Zaandam, bestaande
uit een fabriek, een distributiecentrum en een centrale slagerij, is na
oplevering verkocht aan een syndicaat van beleggers. De opbrengst
bedroeg f 245 miljoen, welk bedrag werd toegevoegd aan de liquide
middelen. Ahold heeft met de nieuwe eigenaar een gebruiksovereen-
komst gesloten.
Als gevolg van deze transacties is het liquiditeitssaldo op
balansdatum ruimer dan gebruikelijk.
De overname in Portugal van Inóva^ao en de Modelo-super-
markten en de uitkoop van minderheidsaandeelhouders van Inó en
Feira Nova, zijn door onze joint venture Jerónimo Martins Retail
mede gefinancierd door het uitschrijven van een drietal obligatiele
ningen in de kort tevoren geliberaliseerde kapitaalmarkt in Portugal.
De looptijden variëren van 3 tot 6 jaar en de totale opbrengst van
deze emissies bedroeg PTE 11,5 miljard (f 126,5 miljoen).
Invloed valutaschommelingen
Schommelingen in de koers van de dollar ten opzichte van de gulden
zijn van invloed op de geconsolideerde cijfers van Ahold. Bij het
bepalen van de resultaten wordt bij de omrekening een gemiddelde
koers per kwartaal gehanteerd. Voor het gehele jaar resulteerde dit in
een gemiddelde omrekenkoers van f 1,86 tegen f 1,76 in 1992. Dit
verschil had een positief effect van circa f 6,5 miljoen op het gecon
solideerde resultaat na belastingen.
Bij de balansopstelling wordt de dollarkoers per balansdatum
gehanteerd. Eind 1993 bedroeg deze koers f 1,94 tegen f 1,81 in
1992. De koersontwikkeling had tot gevolg dat een bedrag van f 64
miljoen ten gunste van het eigen vermogen is gebracht. Een over
zicht van de in 1993 en 1992 gehanteerde omrekenkoersen is opge
nomen op pagina 46.
Een duidelijker inzicht wordt verkregen als koersinvloeden
buiten beschouwing worden gelaten door de activiteiten in guldens
en die in dollars te scheiden.
Het in guldens vastgestelde eigen vermogen steeg tot f792
miljoen (1992: f731 miljoen). Het resultaat na belastingen op de
activiteiten die in guldens worden verantwoord, bedroeg f 221 mil
joen, tegen f 184 miljoen in 1992.
Het in dollars vastgestelde eigen vermogen bedroeg eind
1993 694 miljoen, tegen 414 miljoen in 1992. Het resultaat na
belastingen op de activiteiten die in dollars worden verantwoord,
bedroeg 66 miljoen (1992: 69 miljoen).
Koninklijke Ahold Jaarverslag 1993 27
