De verhouding tussen de vlottende activa en de kortlopende schulden bedroeg 0,92
tegen 0,94 ultimo 1989. Het saldo liquide middelen van f322 miljoen beschouwen wij
nagenoeg volledig als gebonden liquiditeiten voor de dagelijkse bedrijfsvoering.
Invloed valutaschommelingen
Schommelingen in de koers van de dollar ten opzichte van de gulden zijn van invloed op
de geconsolideerde cijfers van Ahold. Bij het bepalen van de resultaten wordt bij de omre
kening een gemiddelde koers per kwartaal gehanteerd. Voor het gehele jaar resulteerde
dit in een gemiddelde omrekenkoers van f 1,82 tegen f2,12 in 1989. Dit verschil had een
negatief effect van circa f 18 miljoen op het geconsolideerde resultaat na belastingen.
Bij de balansopstelling wordt de dollarkoers per balansdatum gehanteerd. Eind
1990 bedroeg deze koers f 1,70 tegen f 1,92 in 1989. Deze lagere koersen hadden tot gevolg
dat een bedrag van f 100 miljoen als nadelig omrekeningsverschil ten laste van het eigen
vermogen is gebracht.
Een beter inzicht in de gang van zaken wordt verkregen als koersinvloeden bui
ten beschouwing worden gelaten door de activiteiten in guldens en die in dollars te
scheiden.
Het in guldens vastgelegde eigen vermogen steeg van f 589 miljoen tot f 626 miljoen.
Het resultaat na belastingen op de activiteiten die in guldens worden verantwoord
bedroeg f 139 miljoen, tegen f 125 miljoen in 1989.
Het in dollars vastgelegde eigen vermogen bedroeg eind 1990 $497 miljoen, tegen
$445 miljoen in 1989. Het resultaat na belastingen op de activiteiten die in dollars wor
den verantwoord steeg van $33 miljoen tot $57 miljoen.
Financiering en investor relations
Ahold heeft de relaties met zijn vermogenverschaffers in 1990 verder versterkt. Met een
syndicaat van nationale en internationale banken werd een kredietfaciliteit van 300 mil
joen met een looptijd van vijf jaar afgesloten, die in verschillende valuta kan worden op
genomen. Ahold realiseerde hiermee een vergrote mate van flexibiliteit bij
toekomstige financieringen, omdat direct kan worden beschikt over een aan
zienlijk bedrag aan vreemd vermogen met een variabele rente.
Ter voorbereiding op de notering van het Ahold-aandeel, in de vorm
van American Depositary Receipts (ADR's) op NASDAQ in de Verenigde
Staten, werd een zogenoemde 20-F filing gedaan bij de Securities and Ex
change Commission. De notering krijgt in april 1991 haar beslag. De gewen
ste internationale spreiding van het bezit van Ahold-aandelen wordt hier
door bevorderd. Een aantal vooraanstaande marketmakers kan nu in de
Verenigde Staten een markt in ons aandeel ontwikkelen, terwijl we tevens de
investor-relationsactiviteiten kunnen verbeteren.
Ahold hield in 1990 presentaties voor institutionele beleggers in New York, Londen,
Edinburgh, Zürich, Frankfurt en in verschillende plaatsen in Nederland. De contacten
met de particuliere belegger werden versterkt door presentaties voor de Vereniging van
Effectenbezitters en de Nederlandse Centrale Vereniging van Beleggingstudieclubs. Een
en ander heeft ertoe geleid dat de belangstelling voor het Ahold-aandeel verder is ver
groot.
Het afsluiten van de
nieuwe kredietfaciliteit
van 300 miljoen en het
afsluiten van een ver
zekeringscontract in ERA-
verband, maken volgens
G.V.M. Witteveen, ver
antwoordelijk voor finan
ciën, duidelijk dat Ahold
werk maakt van zijn
financiële strategie. "Een
strategie die gebaseerd
is op consistentie, ver
trouwen, flexibiliteit en
zorgvuldigheid", aldus
Witteveen. Als onderdeel
van die aanpak werden
de contacten met beleg
gers in 1990 verder
versterkt. "Mede daar
door heeft Ahold het op
de beurs uitstekend
gedaan", meent
F.W. Hent, hoofd investor
relations. "De belangstel
ling voor ons aandeel is
duidelijk vergroot.
G.V.M. Witteveen (I) en
F.W. Hent
Jaarverslag 1990 Koninklijke Ahold nv
13
