4.
1
In de toelichting van de groepsjaarreke-
ning is de samengevoegde balans, winst
en verliesrekening en de toelichting daar
op van de onroerend goed maatschappij
en opgenomen.
Invloed valuta
schommelingen
Ahold is nagenoeg uitsluitend werkzaam
in Nederland en de Verenigde Staten. De
financiële rapportage vindt echter plaats
in guldens, waardoor schommelingen in
de koers van de dollar ten opzichte van de
gulden van invloed zijn op de geconsoli
deerde cijfers. Bij omrekening van de in
dollars luidende cijfers van de Ameri
kaanse werkmaatschappijen kan de onder
liggende trend worden vertekend door de
invloed van koersschommelingen.
Bij de balansopstelling wordt de dollar
koers per balansdatum gehanteerd. Ul
timo 1988 bedroeg deze koers f2,00, ter
wijl eind 1987 nog een koers van f 1,78
gold. Deze stijging had per saldo een posi
tief effect op de waardevaststelling in gul
dens van de in dollars luidende activa en
passiva. Als gevolg hiervan is een bedrag
van circa f 70 miljoen ten gunste van het
geconsolideerde eigen vermogen gebracht
Bij de resultatenbepaling wordt bij de
omrekening een gemiddelde koers per
kwartaal gehanteerd. Voor het gehele jaar
resulteerde dit in een gemiddelde koers
van f 1,98 tegen f 2,03 in 1987. Door dit
geringe verschil bleef de nadelige invloed
van omrekeningskoersverschillen op het
geconsolideerde resultaat na belastingen
beperkt tot circa f 1,4 miljoen.
Om een beter inzicht te krijgen in de gang
van zaken, met uitsluiting van koersinvloe-
den, kan onderscheid worden gemaakt
tussen activiteiten welke overwegend in
guldens worden verantwoord en activitei
ten die in de dollarsfeer plaatsvinden.
Het in guldens vastgelegde garantiever
mogen steeg van f362 miljoen tot f387
miljoen. Het hierin begrepen bedrag aan
eigen vermogen nam toe van f304 mil
joen tot f336 miljoen. Het resultaat na
belastingen op de activiteiten die in gul
dens worden verantwoord bedroeg f93
miljoen tegen f 86 miljoen in 1987.
Het in dollars vastgelegde garantiever
mogen, dat nagenoeg geheel uit eigen ver
mogen bestaat, bedroeg ultimo 1988 353
miljoen tegen 319 miljoen ultimo 1987.
Het resultaat na belastingen op de activi
teiten die in dollars worden verantwoord
steeg van 22 miljoen tot 27 miljoen.
Hoger bedrijfsresultaat
in Nederland en
de Verenigde Staten
De omzet steeg in Nederland bij een iets
hoger prijsniveau met 4,5% tot f8,3 mil
jard (52 weken: 6,8%). Het bedrijfsresul
taat nam toe van f 161 miljoen tot f 167 mil
joen. Deze stijging is vooral te danken aan
een opnieuw hogere bijdrage van Albert
Heijn en een verbetering van de resultaten
van Grootverbruik Ahold en AC Restau
rants. De resultaten van de overige Neder
landse bedrijven weken per saldo weinig
af van die van het voorgaande jaar.
In de Verenigde Staten steeg de omzet
krachtig met 91,3% tot 3,5 miljard (52
weken: 95,1%). Het bedrijfsresultaat
nam toe van 36 miljoen tot 56 miljoen.
De stijging van omzet en bedrijfsresultaat
werd voor een belangrijk deel veroorzaakt
door de acquisitie van FNS begin 1988,
maar ook afgezien daarvan was er sprake
van een verdere verbetering. Een druk
kend effect op het resultaat ging uit van
aanloopkosten in verband met het expan
sieprogramma en kosten ten behoeve van
de modernisering van de winkels van
BI-LO.
Zowel in Nederland als in de Ver
enigde Staten nam de loonsom toe. De
loonsom uitgedrukt in een percentage van
de omzet bedroeg in Nederland 12,0%
(1987: 12,0%) en in de Verenigde Staten
12,8% (1987: 10,9%). De totale loonsom in
guldens kwam uit op 12,4% van de omzet
(1987: 11,7%). Het gemiddelde personeels
bestand nam in 1988 met 33,5% toe tot
78.854.
De stijging van de baten uit deelnemin
gen wordt veroorzaakt doordat hier het
aandeel in de resultaten van Schuitema
vanaf de datum van verwerving is opgeno
men. Voorts wordt met ingang van 10
oktober 1988 het aandeel in de resultaten
van de onroerend goed maatschappijen
als baten uit deelnemingen verwerkt.
Het negatieve rentesaldo nam toe van
f37,9 miljoen tot f89,1 miljoen, vooral in
verband met de financieringslasten die
samenhingen met het hoge investeringsni
veau, de acquisitie van FNS en met de ver
werving van het belang in Schuitema.
De over de winst verschuldigde belas
ting kwam uit op f52,6 miljoen tegen
f 65,0 miljoen in 1987. De daling van de
belastingdruk wordt voor een belangrijk
deel veroorzaakt door een verlaging van
de belastingtarieven in de beide werkge
bieden.
13
|A 4
Bedrijfsresultaat
Resultaat na
belastingen
in
omzet
2.25
2,00
1.25
0.75
0.50
0.25
84 85
87 88
Koersverloop
fper$
4.00
3.75
2.75
2.50
2,25
2.00
1.75
84
85 86
87 88
