Kapitaals- en vermogensstructuur
Hieronder volgt een geschematiseerde balansopstelling ultimo 1982, vergeleken met die van 1981.
Balans (xfl miljoen)
Activa
1982
1981
Passiva
1982
1981
bedrag
bedrag
bedrag
bedrag
Vast kapitaal
1.073
53,7
941
49,9
Garantievermogen
630
31,5
511
27,1
Vlottend kapitaal
925
46,3
944
50,1
Vreemd vermogen
- lange termijn
512
25,6
440
23,3
- korte termijn
856
42,9
934
49,6
Totaal
1.998
100,0
1.885
100,0
Totaal
1.998
100,0
1.885
100,0
Kapitaalsstractuur
Het vast kapitaal steeg in 1982 met 14% tot een
totaal van f 1.073 miljoen. Van het totale kapitaal is
het vast kapitaal toegenomen van 50% ultimo 1981
tot 54% ultimo 1982.
De investeringen in materiële activa bedroegen
in 1982 f 255 miljoen; iets minder dan in 1981,
toen dit cijfer f 268 miljoen was. Van dit bedrag
werd f144 miljoen in Nederland geïnvesteerd en
fill miljoen in Amerika.
De afschrijvingen op materiële activa waren in
1982 f 100 miljoen, ruim 28% hoger dan in 1981,
toen deze f78 miljoen beliepen. Per saldo steeg de
post materiële activa 16% tot f 984 miljoen.
De investeringen voor 1983 worden geraamd op
ruim f 200 miljoen, waarvan circa f 100 miljoen in
Nederland. De financiering van deze investeringen
zal in hoofdzaak plaatsvinden uit de verwachte
cash flow over 1983 en uit de opbrengst van de in
1983 via een emissie plaatsgevonden uitbreiding
van het aandelenkapitaal.
Door afstoting van een participatie door één der
onroerend goed maatschappijen is de post deel
nemingen in 1982 gedaald van f 7 miljoen tot circa
f2 miljoen.
De post leningen u/g nam toe tot circa f 10 mil
joen, vorig jaar bedroeg deze post f 8 miljoen.
De vlottende activa bedroegen ultimo 1982 f925
miljoen, hetgeen neerkomt op een geringe daling
ten opzichte van 1981 toen deze post f 944 miljoen
bedroeg.
De post voorraden bedraagt f 513 miljoen en is
daarmee nagenoeg op het niveau van ultimo 1981
toen f 517 miljoen in voorraden was geïnvesteerd.
Bedacht dient evenwel te worden dat het voor-
raadniveau 1981 ongunstig werd beïnvloed door
incidenteel hoge voorraden frisdranken en bier.
Ook de post vorderingen is gedaald en wel met 6%
van f127 miljoen ultimo 1981 tot f119 miljoen per
balansdatum. Binnen de post vorderingen is de
post handelsdebiteuren, o.a. veroorzaakt door de
franchising-activiteiten, met 18% toegenomen van
f 39 miljoen tot f 45 miljoen. De overige vorderin
gen vertoonden een daling, grotendeels veroor
zaakt door het wegvallen van de ultimo 1981
bestaande voor-financiering van onroerend goed
bij BI-LO.
De liquide middelen namen iets af. De omvang
was ultimo 1982 f 293 miljoen tegenover f 300 mil
joen ultimo 1981. Van dit liquiditeitssaldo dient
voor 1982 f 120 miljoen te worden aangemerkt als
gebonden geldmiddelen in de filialen; voor 1981
bedroeg dit cijfer f 105 miljoen. Tevens dient reke
ning te worden gehouden met de omstandigheid
dat aan het einde van het jaar steeds enige vertra
ging ontstaat in het betalingsverkeer. Deze achter
stand is ultimo 1982 evenals vorig jaar geraamd op
f 40 miljoen. Na correctie van de liquide middelen
met deze twee aspecten is ultimo 1982 het be
schikbare saldo vrije liquide middelen f133 mil
joen tegenover f155 miljoen ultimo 1981; derhalve
een daling van 14%.
Vermogensstructuur
Het garantievermogen is in 1982 toegenomen met
f 119 miljoen ofwel circa 23% tot ruim f 630 mil
joen.
Het vreemd vermogen lange termijn nam per
saldo toe met 16% tot f 512 miljoen.
Het totaal lang ter beschikking staande vermogen
bedroeg ultimo 1982 f 1.142 miljoen, hetgeen in
vergelijking met 1981 een stijging betekende van
circa 20%. Het vreemd vermogen korte termijn
daalde met 8% tot f 856 miljoen ultimo 1982.
Uiteindelijk steeg het totaal ter beschikking
staande vermogen met 6% tot f 1.998 miljoen.
Het aandeel van het garantievermogen in het
totaal vermogen is van 27,1% in 1981 tot 31,5%
ultimo 1982 toegenomen.
Onder garantievermogen wordt verstaan het totaal
van eigen vermogen, belang derden, egalisatie
WIR-premies en de achtergestelde lening. De toe
name van het garantievermogen in 1982 met circa
f119 miljoen wordt in hoofdzaak veroorzaakt door
de stijging van het eigen vermogen met circa 13%
of f 57 miljoen tot een totaal van f 507 miljoen en
door de opname in 1982 van een achtergestelde
lening tot een totaal bedrag van f 50 miljoen. Deze
achtergestelde lening is als zgn. AA-krediet ver
strekt door De Nationale Investeringsbank N.V. en
de Amsterdam-Rotterdam Bank N.V.
De verhouding van het garantievermogen tot het
totaal vermogen is in 1982 verbeterd. De solvabili
teit wordt daarom, evenals voorgaande jaren, vol
doende geoordeeld ook indien rekening wordt
gehouden met rechten en verplichtingen die niet
