Wij tekenen hierbij aan dat een vergelijking met
de door ons over het eerste halljaar gepubliceerde
gegevens tot onjuiste conclusies kan leiden omdat
bepaalde jaarposten te hoog zijn geraamd ten laste
van deze periode; de invloed hiervan op de nettowinst
is op ongeveer f 800.000 te becijferen.
Het resultaat dient ook te worden gerelateerd
aan het ingezette vermogen. De rentabiliteit van het
eigen vermogen is gestegen tot 13,3% tegen 11,4% in
1976. De rentabiliteit van het totale vermogen
bedroeg 9,3% voor 1977, dit was 9,0% in 1976.
Naar onze mening een voor aandeelhouders
bevredigend resultaat. De winst per gewoon aandeel
van f 20 nominaal en de daarmee verbonden partici
patie steeg van f 14,24 tot f 17,91 bij een met 3%%
toegenomen aantal uitstaande aandelen als uitvloeisel
van het keuzedividend 1976. Indien de resultaten van
Bi-Lo - onder aftrek van financieringskosten, afschrij
ving, goodwill etc. - op jaarbasis zouden zijn verwerkt,
dan zou de winststijging niet 28,7% zijn geweest maar
ruim 40%.
zullen belangrijke bedragen moeten investeren in de
modernisering van winkels, fabrieksgebouwen en
produktie-installaties. In de volgende hoofdstukken
verstrekken wij hierover nadere mededelingen.
Het economisch perspectief voor 1978 laat zich
niet al te rooskleurig schilderen. De onzekerheden
over de conjunctuur in binnen- en buitenland,
gevoegd bij de vervroeging van het tijdstip van het
uitbrengen van het verslag, noodzaken ons voorzichtig
te zijn met het uitspreken van concrete winstvoorspel
lingen. Het handhaven van hetzelfde percentage
nettowinst in relatie tot de omzet zal geen eenvoudige
zaak zijn. Echter aangezien in 1978 de resultaten van
Bi-Lo voor het eerst een volledig boekjaar zullen
omvatten, verwachten wij wel dat opnieuw de winst
per aandeel en de daarmee verbonden participatie zal
stijgen.
Buitenland
Naast de verdere uitbouw van Ahold Espana
werd met de verwerving van Bi-Lo in de Verenigde
Staten een zeer belangrijke stap gezet op de weg naar
internationalisatie van onze onderneming. Het is aan
weinig discussie onderhevig dat voor ons het buiten
land momenteel meer interessante groeimogelijk
heden biedt dan Nederland. Waar op andere plaatsen
de gelegenheid bestaat lonend te expanderen zullen
wij, evenals in Spanje en de Verenigde Staten, deze
kansen aangrijpen. De overname van een groep weg
restaurants in België, in januari 1978, illustreert dit.
Voor de financiering van onze expansie buiten
Nederland zullen de middelen grotendeels worden
gevonden op de internationale kapitaalmarkt en op de
kapitaalmarkt van de desbetreffende landen van
vestiging.
Verwachtingen en plannen
\Januit een sterke positie op de thuismarkt
zullen wij onze kennis en ervaring mede benut
ten voor de aanpak van onze activiteiten buiten
Nederland. In deze opzet zullen de buitenlandse
groeimogelijkheden onze totale onderneming ten
goede komen.
Om Ahold met zijn nieuwe dimensie optimaal te
kunnen blijven besturen is een andere organisatori
sche opzet gewenst. Besloten is om in fasen te komen
tot een bundeling in een drietal groepen, namelijk
detailhandel/produktiebedrijven Nederland, restau
rants/recreatie en detailhandel buitenland, met
directe rapportering aan de Raad van Bestuur. Deze
opzet zal borg moeten staan voor het handhaven van
een slagvaardig en flexibel beleid.
Met vertrouwen gaan wij de toekomst tegemoet,
waarbij wij ons gesteund weten door de inzet en
motivatie van ons personeel.
Zoals reeds gezegd is er zowel in binnen- als
buitenland nog veel 'werk aan de winkel' en liggen er
uitbreidingsmogelijkheden voor een expansieve
organisatie als Ahold.
Wij zullen verschillende nieuwe winkels en
restaurants openen in binnen- en buitenland. Wij
7