AHOLD GOED BESCHERMD TEGEN
ONGEWENSTE OVERNAMEN
UITSLAG
KERSTPUZZEL
The Fresh
Company
opent twee
nieuwe filialen
Flitsen
pagina 3
In Amerika en Groot Brittanië is het aan de orde
van de dag: bedrijven die door ongewenste over
vallers worden opgekocht en vervolgens met gro
te winsten in onderdelen worden doorverkocht.
Hoe groot is de kans dat zoiets ook met Ahold
gebeurt?
De investeringsgroep Kohl-
berg Kravis Roberts betaalde
eind vorig jaar 25 miljard dol
lar voor het Amerikaanse
koekjesconcern RJR Nabisco
en begon direct met het ver
kopen van winstgevende on
derdelen. Ahold is bij de hui
dige aandelenkoers ongeveer
2 miljard gulden waard op de
beurs. Dat is ongeveer 13
keer de jaarwinst. Unilever
betaalde onlangs 23,5 keer
de jaarwinst voor het cosme
ticabedrijf Fabergé. In Japan
deinst men er niet voor terug
om 50 keer de jaarwinst te
betalen. Dertien keer de jaar
winst lijkt dan ook niet veel.
De vraag is echter of het in
derdaad mogelijk is dat
Ahold, naar Amerikaans mo
del, wordt opgekocht, waar
na de best draaiende werk
maatschappijen met vette
winsten worden doorver
kocht. Het antwoord luidt
'neen', want Ahold heeft zich
terzake adequaat beschermd.
„Naar de mens gesproken
kunnen we ons veilig voe
len", aldus Paul Butzelaar,
hoofd Juridische Zaken van
Ahold.
Optie
Hoe is Ahold beschermd? Op
het moment dat er een onge
wenste overval in de lucht
hangt, kan de Raad van Be
stuur besluiten tot het uitge
ven van preferente aandelen
aan de Stichting Ahold Conti
nuïteit, een speciaal hiervoor
in het leven geroepen or
gaan Ahold kan in zo'n geval
zoveel preferente aandelen
uitgeven dat de stichting een
meerderheid van het totaal
uitstaande aandelenkapitaal
in haar bezit krijgt. De prefe
rente aandelen kunnen ech
ter pas uitgegeven worden
nadat aan de voorschriften
van de Fusiegedragregels is
voldaan. Het naleven van die
regels kost tijd, terwijl snel
heid in zo'n geval geboden is.
Om dat probleem te onder
vangen is de beschermings
constructie vorige maand ge
perfectioneerd. Ahold heeft
namelijk aan de Stichting
Ahold Continuïteit een optie
verleend op het verwerven
van aandelen (een optie is
het recht op koop van aande
len). Bij het verlenen van de
ze optie moesten de Fusiege
dragregels eveneens in acht
genomen worden en dat is
vorige maand gebeurd. In
dien zich nu een ongewenste
overvaller - en wat 'onge
wenst' is bepaalt de Raad van
Bestuur - aandient en er dus
preferente aandelen uitgege
ven moeten worden, hoeft
op dat moment niet meer aan
de formaliteiten te worden
voldaan, omdat dat inmiddels
al is gebeurd bij het verlenen
van de optie. Op die manier
wordt tijd gewonnen. Een
eventuele overvaller zal zich
nu wel twee keer bedenken
voor hij een poging waagt om
Ahold te kopen.
Afschrikwekkend
Het bestuur van de Stichting
Ahold Continuïteit bestaat
uit 2 leden van de Raad van
Commissarissen van Ahold
en 3 externe leden die geen
binding hebben met het be
drijf. In de statuten is vastge
legd dat de stichting zich zal
richten naar het belang van
Ahold. „De stichting verze
kert. zoals de naam al aan
geeft, de continuïteit van
Ahold. Maar het is niet zo dat
ze de Raad van Bestuur naar
de mond praat", aldus het
hoofd Juridische Zaken.
De vraag dringt zich op waar
om nu niet meteen de aande
len aan de stichting worden
uitgegeven, dan heb je geen
optie nodig en is de zaak in
één keer geregeld. Maar die
vlieger gaat, zo legt Paul But
zelaar uit, niet op. „Dat zou
een dure oplossing zijn. Dan
moet de stichting geld lenen
om die aandelen te kopen en
geld lenen is duur. Verder
moet er kapitaalbelasting
worden betaald en zal er divi
dend op die aandelen moe
ten worden betaald. We ho
pen eerlijk gezegd dat die
aandelen nooit uitgegeven
hoeven te worden. En door
de afschrikwekkende wer
king die van de bescher
mingsconstructie uitgaat, is
de kans groot dat het ook in
derdaad nooit zal hoeven te
gebeuren. Mocht de uitgifte
van de aandelen onverhoopt
wel nodig zijn dan zullen ze
weer ingenomen worden zo
dra de overnamedreiging is
verdwenen."
Recordhoogten
Aandeelhouders zijn door
gaans niet zo blij met be
schermingsmaatregelen. Het
ontneemt ze de mogelijkheid
om in korte tijd een flinke
winst op hun aandelen te ma
ken. Op het moment dat er
een overvaller actief wordt
op de beurs, stijgt de koers
namelijk naar recordhoog
ten. Door de beschermings
constructie is die kans verke
ken. „Dat klopt", zegt Paul
Butzelaar. „Maar de continuï
teit van het bedrijf en daar
mee ook het belang van de
werknemers, hebben bij het
besluit zwaarder gewogen
dan eventuele korte termijn-
winst die aandeelhouders bij
een ongewenste overval zou
den kunnen behalen. Overi
gens zullen de aandeelhou
ders op een buitengewone al
gemene aandeelhoudersver
gadering geïnformeerd wor
den over de optieverlening."
Ahold is dus afdoende bevei
ligd tegen vijandige overval
len. Butzelaar: „De zandzak
ken liggen klaar. Als de nood
aan de man komt hoeven we
ze alleen nog maar op te sta
pelen."
„AUe medewerkers fij
ne dagen toegewenst!".
Zo luidde de oplossing
van de puzzel uit het
kerstnummer van Flit
sen en bijna alle inzen
ders hadden deze zin
weten te vinden. Om
dat er maar drie prijzen
te verdelen vielen en
er duizenden goede
oplossingen binnen
stroomden, zag de des
kundige jury zich ge
noodzaakt om de prijs
winnaars door loting
aan te wijzen. De eerste
prijs, bestaande uit een
bedrag van 150,- in
waardebonnen, ging
naar Anita van der Hei
den uit Barendrecht.
De tweede prijs 100,-
aan waardebonnen)
werd gewonnen door
mevrouw A J. de Groot-
van Vonderen uit
Oegstgeest en de derde
prijs 50,- aan waar
debonnen) kwam in
handen van mevrouw
R.CJ. Jonker-Stoffer.
De prijswinnaars heb
ben hun prijs inmid
dels toegestuurd ge
kregen.
Na het succes aan het Koningsplein in Amsterdam
waar de eerste Fresh Company in het afgelopen
najaar werd geopend, was te verwachten dat op de
ingeslagen weg zou worden doorgegaan. Op don
derdag 9 maart a.s. wordt in Eindhoven aan de
Vrijstraat het tweede filiaal geopend, gevolgd door
het derde filiaal op woensdag 15 maart in het win
kelcentrum Tussenmeer in Amsterdam-Osdorp.
Hoewel de oppervlakten van
beide zaken nogal verschil
len - Eindhoven ruim 330 m2,
Osdorp 80 m2 - is getracht ze
dezelfde uitstraling te geven
als het Koningsplein (400
m2). De heer A.H. Innemee,
projectleider van The Fresh
Company daarover: „We
hebben, evenals in het eerste
filiaal 'vers, lekker en gezond
in een smaakvol interieur' ge
stalte gegeven. De vormge
ving van deze bijzondere
winkel wordt door de klan
ten duidelijk gewaardeerd.
Stapje verder
In Eindhoven zijn we weer
een stapje verder gegaan. Het
assortiment is bijna hetzelfde
als aan het Koningsplein, al
leen groente en fruit ontbre
ken in het nieuwe filiaal.
Daarnaast hebben wc een
aantal sta-tafeltjes neergezet
waardoor de klanten de gele
genheid hebben een belegd
broodje of een snack uit de
hand te nuttigen. Denk voor
al niet aan een cafetaria of
snackbar, het is meer een te
gemoet komen aan de Bour
gondische leefwijze van de
zuiderling. We vertrouwen
erop dat dit in Noord-Bra
bant aanslaat. Ook in Osdorp
proberen we de klanten tege
moet te komen. Veel bezoe
kers van het Koningsplein
wonen in Osdorp en het leek
ons een goede zaak om daar
een klein filiaal te openen dat
toch aan de verwachtingen
voldoet. Daar is het assorti
ment toegespitst op groente
en fruit van hoogwaardige
kwaliteit, zeg maar de AGF-
winkel voor de jaren '90, al
ontbreekt geenszins bereide
voeding en salades", aldus de
heer Innemee.
Dimensie
toegevoegd
The Fresh Company in Eind
hoven is een vestiging aan de
rand van het centrum waar
zich nog een aantal andere
verswinkels bevindt. In Os
dorp is het nieuwe filiaal gesi
tueerd tussen een aantal spe
ciaalzaken. The Fresh Com
pany streeft ernaar met deze
winkelformule een dimensie
toe te voegen aan het huidige
winkelbestand. Bedrijfslei
der Gery Boeijen start met
ongeveer 20 medewerkers in
Eindhoven, terwijl Jan Koster
in Osdorp de scepter zal
zwaaien over ongeveer 9 me
dewerkers, zaterdaghulpen
en part-timers meegerekend.
Over de toekomstplannen
wil de heer Innemee nog niet
te veel zeggen. „Over een
half jaar gaan we pas evalue
ren en dan zien wc wel ver
der. Op het ogenblik hebben
de klanten duidelijk behoefte
aan een kleine wijziging van
de winkelsluitingswet, al was
het maar een uur. Vooral aan
het Koningsplein zou dat een
uitkomst zijn. Pieken liggen
daar tegen sluitingstijd en in
het weekeinde. En vaak zijn
er klanten die nog na slui
tingstijd aankloppen voor de
laatste hoognodige bood
schappen. Daar zouden we
graag aan tegemoet willen
komen", besluit de heer In
nemee.
Zoals op het Koningsplein in Amsterdam zal er in Osdorp en Eindhoven een bar met bereide
voeding te vinden zijn. Op deJ'oto de toonbank in Amsterdamwaar vooral Indische maaltijden
te krijgen zijn, zoals bami goreng, babi pangang en babi ketjap.
