214
Jaarrekening - Toelichting op de geconsolideerde jaarrekening
Toelichting 31
Ahold Jaarverslag 2004
beoordelen. Ahold gebruikt de zogenoemde 'dollar offset'-methode om de effectiviteit van afdekkingstransacties te beoordelen.
De reële waarde van derivaten wordt berekend door de netto contante waarde te berekenen van de toekomstige kasstromen,
contant gemaakt tegen de op balansdatum geldende marktrente. Deze rente wordt van derden verkregen. De belangrijkste reden
voor de verandering in de reële waarde van de afgeleide financiële instrumenten van EUR 547 in 2003 naar EUR 778 in 2004 is
gelegen in de zwakte van de Amerikaanse dollar.
Reële-waardeafdekkingen
Veranderingen in de reële waarde van derivaten die als reële-waardeafdekking worden aangemerkt en die dienen ter afdekking
van rente- en/of valutarisico's worden verwerkt in de financiële baten en lasten. De compenserende veranderingen in de reële
waarde van de desbetreffende schulden worden ook opgenomen in de financiële baten en lasten. In 2003 en 2002 nam Ahold
voor de reële-waardeafdekkingen geen enkele ineffectiviteit in aanmerking. Eén van de reële-waardeafdekkingen kwam vanaf 14
september 2004 niet meer in aanmerking voor hedge accounting. Vanaf deze datum is Ahold begonnen halfjaarlijkse termijnen
te betalen met betrekking tot de dollarverplichting uit hoofde van een cross-currency-renteswap (GBP/USD)('cross currency inte
rest rate risk swap', afgekort CCIRS). Dit contract was in juni 2003 aangegaan om het renterisico en het valutarisico af te dekken
met betrekking tot een in Britse ponden luidende obligatielening die door een van onze Amerikaanse ondernemingen was uitge
geven in 2001 (vervaldatum in 2017). Als gevolg van deze termijnen is de effectiviteit van de CCIRS inmiddels zodanig dat we de
regels voor de administratieve verwerking van reële-waardeafdekkingen moeten beëindigen. Sinds het loslaten van de hedge
accounting voor de CCIRS worden de reële-waardeveranderingen van de CCIRS opgenomen als financiële baten en lasten in de
winst- en verliesrekening. De obligatie wordt omgerekend tegen de siotkoers. Het loslaten van hedge accounting en het vervol
gens opnemen van resultaten op de CCIRS en valutakoersverschillen op de GBP-obligatielening hadden in 2004 een gezamenlijk
positief effect op het resultaat van in totaal EUR 35.
Kasstroomafdekkingen
De effecten van afdekkingen van financiële instrumenten met betrekking tot kasontvangsten in vreemde valuta worden gerappor
teerd in de financiële baten en lasten. De effecten van afdekkingen met betrekking tot betalingen worden in dezelfde post gerap
porteerd als de onderliggende transactie. De effecten van afdekkingen van prijzen van termijngoederen worden opgenomen in de
kostprijs van de omzet. In 2004 waren er in de geconsolideerde winst- en verliesrekening geen resultaateffecten vanwege de inef
fectiviteit van kasstroomafdekkingen. Verder werden er geen bedragen overgeboekt naar het resultaat in verband met verwachte
transacties die niet plaatsvonden. In 2003 en 2002 boekte Ahoid een verlies met betrekking tot kasstroomafdekkingen van res
pectievelijk EUR 9 (na een belastingbate van EUR 3) en EUR 10 (na een belastingbate van EUR 6) over van het eigen vermogen
(Accumulated other comprehensive income (loss)) naar overige financiële baten en lasten. Resultaten op kasstroomafdekkingen
worden overgeboekt naar het resultaat in dezelfde periode als waarin de onderliggende positie het resultaat beïnvloedt. Indien het
niet meer waarschijnlijk wordt geacht dat een afgedekte, verwachte transactie zal plaatsvinden, wordt hedge accounting niet
meer toegepast en worden de bedragen die eerder waren uitgesteld uit het eigen vermogen (Accumulated other comprehensive
income (loss)) overgeboekt naar het resultaat en toegerekend aan dezelfde periode waarin de voorheen afgedekte transactie het
resultaat beïnvloedt. Indien het echter waarschijnlijk wordt geacht dat de oorspronkelijk verwachte transactie niet zal plaatsvinden
voor het einde van de oorspronkelijk gedefinieerde periode, dan wordt de in het eigen vermogen (Accumulated comprehensive
income (loss)) opgenomen ongerealiseerde winst of het ongerealiseerde verlies onmiddellijk naar het resultaat overgeboekt.
Afdekkingen van de netto-investering in een buitenlandse entiteit
Ahold heeft geen transacties gesloten ter afdekking van netto-investeringen in buitenlandse entiteiten.
